Quando la costituzione di una newco precede di pochi mesi il conferimento d’azienda destinato alla cessione, la prassi recente predilige una lettura per tranche; la chiave unitaria, però, appare più coerente con la ratio dell’articolo 176 del TUIR.
Newco, conferimento d’azienda e requisiti della participation exemption
Nelle riorganizzazioni d’impresa è invalsa la prassi di dare avvio al disegno con la costituzione di una società di nuova istituzione, della quale il socio sottoscrive un capitale contenuto, per poi procedere — entro un breve intervallo — al conferimento dell’azienda con aumento del capitale, in neutralità ex articolo 176 del Tuir. L’apparente bifasicità risponde a esigenze organizzative, ma cela un disegno economico inscindibile: la newco viene concepita fin dall’origine quale veicolo del compendio aziendale, sicché i due momenti vanno guardati come tasselli di un’unica architettura. La sequenza si chiude con la cessione della partecipazione, rispetto alla quale il conferente intende avvalersi del regime di participation exemption.
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